CPI与加息
关于债市后市的走向，目前各方观点分歧很大。持悲观态度的机构认为，食品价格的上涨会传导蔓延开来，引发全面的通胀，由此央行自然会延续加息，债市固然堪忧；而持乐观态度的机构认为，物价延续上涨，CPI保持高位不可延续，债市已处于最困难的时候，随后会渐渐转好。 笔者认为，现在分析市场发展趋势应当对以下问题分析清楚：首先，现在大家谈论的CPI是什么含义。其实现在谈CPI涨了多少都是一个同比概念，以今年涨幅最大的肉价简单举例说明，今年从8元涨到16元，对应的CPI上涨幅度是5以上，如果明年CPI照旧是5，那猪肉价格就应当从16元涨到32元。固然这是以物价变动结构大体一致为隐含条件的，在目前的供求关系环境下，这个假定应当能够成立；第二，央行的利率政策和CPI是否是是亦步亦趋的。从常规宏观调控的原理动身，央行在物价上涨的情况下采取加中医白癜风的医治息政策是符合规范的，但实际上本轮物价上涨从结构上看是严重不均衡的，因此采取利率这类总量调理政策是否是真实白癜风医院排名有效值得进一步探讨。另外，货币政策如果紧跟物价变动方向的话，实际上有火上浇油的效果，反之亦然；第三，国际经济形势今年出现动荡，未来走向目前尚不明朗，由此对中国经济未来走势也增加了很重要的不确定性因素。 如果对以上几方面的问题不做深入分析，人云亦云地轻易做出判断，则难免成为随风倒的墙头草。
